Несмотря на то, что потребительская инфляция в июле составила 2,9%, повторение рекордного показателя с 2012 года, рынок облигаций продолжил свой отскок. Обычно на таких новостях доходность растет, но не сейчас. Очевидно, сегодня рынку более интересны обвалы турецкой лиры и российского рубля. Кроме того, рынок облигаций очень насыщен ставками на падение, которые нервничают. Поэтому я использую это 3-пунктовое ралли, чтобы зайти в шорт. Медвежий опционный спред $123-$126 с сентябрьской экспирацией продан по $0,4. Это ставка на то, что (TLT) не будет торговаться выше $123 в день экспирации 21 сентября, через 30 торговых дней. Если опционы недоступны, можно использовать ProShares UltraShort 20+ Year Treasury ETF (TBT). Фундаментальные причины этого трейда все еще на месте. 1. ФРС уже начала распродавать на рынке облигаций бумаги в размере $6 млрд. в месяц, или $200 млн. в день, сворачивая политику количественного смягчения.2. Аукционы казначейских облигаций проходят все труднее. Первый неудачный аукцион – лишь вопрос времени.3. Сокращение налогового бремени дополнительно стимулирует экономику США.4. У нас есть свидетельства того, что Китай начал сбрасывать свои массивные владения американского долга, или, по крайней мере, бойкотирует новые аукционы.5. Россия также сокращает долю американского долга в своих активах.