Облигации получают поддержку как безрисковый актив на фоне падения всех фондовых индексов. Едва ли рецессия или медвежий рынок уже пришли, поэтому я использую это ралли, чтобы в очередной раз зайти в шорт. Пока рынок акций в свободном падении, трудно найти более привлекательный трейд. По крайней мере, есть уверенность, что через год доходность 10-летних бумаг казначейства США составит 4% по сравнению с нынешними 3,15%. Медвежий опционный спред $117-$120 с ноябрьской экспирацией продан по $0,35. Если опционы недоступны, можно использовать ProShares UltraShort 20+ Year Treasury ETF (TBT). Фундаментальные причины этого трейда все еще на месте: 1. ФРС уже начала распродавать на рынке облигаций бумаги в размере $6 млрд. в месяц, или $200 млн. в день, сворачивая политику количественного смягчения.2. Аукционы казначейских облигаций проходят все труднее. Первый неудачный аукцион – лишь вопрос времени.3. Сокращение налогового бремени дополнительно стимулирует экономику США.4. У нас есть свидетельства того, что Китай начал сбрасывать свои массивные владения американского долга, или, по крайней мере, бойкотирует новые аукционы. Это ставка на то, что (TLT) не будет торговаться выше $117 в день экспирации 16 ноября, через 17 торговых дней.