Наконец-то! Наконец, фондовый рынок заметил рост процентных ставок, хотя они растут аж с июля 2016-го года. Трейдеры такие медленные. Хотя такому раскладу не удивлен даже мой письменный стол. На закрытии рынка в пятницу доходность 10-летних государственных бумаг США достигла 2,854%. Новый четырехлетний максимум. +45 пунктов с начала года. Мой целевой коридор на этот год 3%-3,5% быстро приближается. Думаю, что мы уже на дне этого движения вниз, либо через пару дней пройдем его. В настоящий момент коррекция достигла 3,9% в индексе S&P 500 (SPY) и 4,1% в Доу-Джонс с вершины 26 января. Но я не вижу настоящего обрушения рынка в условиях роста корпоративных доходностей на 13%, наблюдаемого в текущем квартале. Чтобы получить это обрушение, нужно поверить в то, что принятое недавно сокращение налогов не возымеет никакого положительного эффекта на экономику, и все краткосрочные выгоды компенсируются растущими процентными ставками, ростом цен на рабочую силу и сырье. Иронично, но я думаю, что рост доходностей, вызвавший фиаско в конце недели, возьмет перерыв. Поэтому я закрыл короткие позиции по облигациям. Сможет ли ралли облигаций так же принести ралли акций? Посмотрим. Если взглянуть на всю картину отчетов технологических компаний целиком, то она потрясает, ошеломляет и даже изумляет. Прибыль на акцию Alphabet (GOOGL) выросла на 28%, Apple (AAPL) на 16% и Microsoft (MSFT) на 20%. Абсолютное значение этих данных – очередной рекорд прибыли за всю историю глобального капитализма. Впечатляют не только двузначные числа, но и сам факт роста этих гигантских полутриллионовых (или почти триллионовых) корпораций в темпе компаний с низкой капитализацией. Бюро статистики рынка труда добавило масла в огонь. Главное число продемонстрировало прирост в 200 тыс. рабочих мест. Уровень безработицы в стране остался стабильным на уровне 4,1%. Отчеты за ноябрь и декабрь были пересмотрены на 24 тыс. в сторону уменьшения. Строительство было в наибольшем плюсе (+36 тыс.), за ним следуют общепит (+31 тыс.), здравоохранение (+21 тыс.). Единственным потерявшим сектором были информационные технологии (-6 тыс.). Уровень безработицы U-6 повысился до 8,2%. Все это хорошо и замечательно. Волком в овечьей шкуре оказался прирост средних почасовых доходов, составивший 0,3% (2,9% за год). Это первый признак настоящей инфляции заработной платы, которого мы не видели много лет, мгновенно вызвавший распродажу на рынке облигаций. Доходность десятилетних облигаций подскочила до 2,85%, срезав индекс Доу-Джонса на дьявольские 666 пунктов. Конечно, это было не так ужасно, если Вы были медведем на рынке облигаций, о чем я говорил здесь. Мы в самом разгаре сезона отчетностей, поэтому именно они станут доминирующими данными в ближайшие недели. В понедельник, 18:00 МСК, неделя начнется индексом ISM в секторе услуг за январь. В данном опросе принимают участие около четырехсот частных компаний со всей страны. Отчет Cirrus Logic (CRUS). Во вторник, 18:00 МСК, выйдут данные об открытых в декабре вакансиях. Отчеты Walt Disney (DIS) и SNAP (SNAP). В среду, 15:00 МСК, будет интересно узнать еженедельные данные по заявкам на ипотеку, количество которых должно снизиться из-за возросших ставок. В 18:30 МСК выйдет еженедельный отчет по нефтяным запасам. Отчет Rio Tinto (RIO). Четверг откроется данными по пособиям по безработице в 16:30 МСК. Отчет компании кибербезопасности FireEye (FEYE). В пятницу в 21:00 МСК, мы узнаем количество действующих буровых установок, которое должно продолжить увеличиваться благодаря растущим ценам на нефть. Удачи вам и прибыльной торговли!