В пятницу некоторые говорящие головы с Уолл Стрит как один говорили, что никогда не видели таких негативных настроений на рынке в преддверии худшего квартала за семь лет. Поэтому здесь нужно покупать. Я, немного более осторожен. У меня несколько опционных позиций, истекающих в ближайшее время, а затем я уйду в кэш. Оставшись в плюсе по итогам года, несмотря на один из худших кварталов в истории рынка. Поэтому, я объявлю себя победителем и отправлюсь на заслуженный новогодний отпуск. После этого подожду, что скажет рынок. Если рухнет, я куплю его. Если взлетит, я его продам. Сейчас скажу почему. Это не те торговые условия, которые обычно ожидаешь в условиях экономического роста 2,8% годовых, безработицей на полувековых низах и ростом корпоративных доходов 26% в год. Тем не менее, лидеры рынка, такие как Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) рухнули на 30%-50%. Отношение P/E упало на 27,5% с 20 до 14,5 за жалкие десять недель. Половина индекса S&P 500 (SPY) в медвежьем рынке, хотя сам индекс еще нет. В таких условиях лучше покупать, когда он пойдет вверх, а не пытаться поймать падающий нож. Есть только одно объяснение этого растущего противоречия: президент США. Трамп объявил глобальную торговую войну исключительно по своей воле. Только он может ее и закончить. В результате активы всех классов подвержены неопределенности, путанице и сомнениям о будущем. Аналитики понижают прогнозы роста на 2019 год со скоростью пулеметной очереди, бизнес откладывает планы капитальных расходов, а инвесторы стремительно уходят в сторону. Деловая уверенность падает камнем. Перефразировав известную фразу, лучще быть в кэше и жалеть, что не зашел на все, чем зайти на все и жалеть, что не сидишь в кэше. Китайцы абсолютно не заинтересованы удовлетворять все желания Трампа. Они читают «Нью-Йорк Таймс», видят результаты промежуточных выборов и опросы общественного мнения и знают, что могут получить гораздо более выгодную сделку от следующего президента через два года. Поднебесная измеряет историю тысячелетиями, а Трамп живет от твита к твиту. Китайское правительство может перетерпеть, просто приказав людям перетерпеть. В США выборы каждые два года с немедленными последствиями. Лучшее, на что можно надеяться – президент приостановится, объявит себя победителем и откажется от своей личной войны. Это может случиться в любое время, а может не случиться вообще. Ни у кого нет преимущества в прогнозировании вероятности последующих событий. Иногда кажется, будто он сам не знает, что сделает в следующую минуту. Вероятность неожиданного торгового мира сдерживала меня от игры в короткую на этом сильно падающем рынке. Торговый мир может стоить 10% ралли. Даже менее значимое событие, например, увольнение торгового советника Питера Наварро, могло бы оказать подобный эффект. Рынок давно хотел коррекции подобной этой. Инвесторы стали слишком самоуверенными, дерзкими и перекредитованными. Грядущая неделя будет о рынке недвижимости. А в центре событий окажется увеличение ставки ФРС в среду. Будем надеяться, она позволит нам отпраздновать Новый год. В понедельник в 18:00 МСК вышел индекс жилья NAHB за ноябрь. Вышел он на худшем уровне с мая 2015 года. Во вторник в 16:30 МСК опубликуются ноябрьские данные о начатых строительствах и о выданных разрешениях на строительство. В среду в 18:00 МСК появятся данные о продажах на вторичном рынке жилья в ноябре. В 18:30 МСК появятся еженедельные данные о нефтяных запасах. В 22:00 МСК ФРС объявит о повышении процентной ставки до 2,25% - 2,50%. Через полчаса последует важная пресс-конференция с главой Джэем Пауэллом. Четверг откроется данными по пособиям по безработице в 16:30 МСК. В пятницу в 16:30 МСК мы получим окончательное значение ВВП США за 3 квартал. Завершится неделя количеством действующих буровых установок в 21:00 МСК. Удачи вам и прибыльной торговли!