В акциях на 5-месячных вершинах и перед объявлением торговой сделки США с Китаем делать нечего. Поэтому воспользуемся ралли в облигациях, чтобы их продать. Медвежий опционный спред $124-$126 с экспирацией в 22 марта продан по $0,20. Если опционы недоступны, можно использовать ProShares UltraShort 20+ Year Treasury ETF (TBT). Фундаментальные причины этой сделки все еще на месте: 1) ФРС уже начала распродавать на рынке облигаций бумаги в размере $6 млрд. в месяц, или $200 млн. в день, сворачивая политику количественного смягчения.2) Аукционы казначейских облигаций проходят все труднее. Первый неудачный аукцион – лишь вопрос времени.3) Сокращение налогового бремени дополнительно стимулирует экономику США, как и обновление НАФТА. Сделка с Китаем обрушит этот рынок.4) У нас есть свидетельства того, что Китай начал сбрасывать свои массивные владения американского долга, или, по крайней мере, бойкотирует новые аукционы.5) Текущее ограничение роста ставок выбьет почву из-под доллара, испугав иностранных покупателей, на долю которых приходится половина всех долговых аукционов казначейства США. Это ставка на то, что (TLT) не будет торговаться выше $124 в день экспирации 22 марта, через 20 торговых дней.